澳洲联储（RBA）在7月会议上意外维持现金利率在3.85%不变，Moneta外汇观察认为，这一决定突显其在政策调整上的谨慎态度。
Moneta外汇表示，尽管外界普遍预期联储将启动年内第三次降息，但多数决策者认为，过快放松货币政策不符合渐进式宽松策略，仍需更多数据佐证通胀回落的持续性。
会议纪要显示，RBA多数成员判断当前利率水平仍具有一定的抑制作用，但尚难界定何时达到中性利率区间。因此，委员们普遍倾向采取更保守的步调，以确保政策调整不会过早导致经济过热或通胀反弹。
尽管如此，仍有三位委员支持当即降息，认为当前已有足够证据显示通胀正稳定向目标靠拢，货币政策可适当提前放松。然而，在最终表决中，六票对三票的分歧决定了本次按兵不动的结果，凸显出RBA内部在政策节奏上的不同看法。
值得一提的是，此前公布的通胀数据显示，核心通胀指标在5月下滑至2.4%，为三年半以来的最低水平，加之第一季度经济增长几乎停滞，令市场一度对降息充满期待。但RBA指出，尽管经济增长乏力，私人需求的反弹以及就业市场的相对稳定，仍支持其维持政策观望的决定。
Moneta外汇分析认为，RBA当前的策略更倾向于通过时间换取空间，即等待包括第二季度物价数据在内的更多关键指标，进一步确认经济运行趋势。在此基础上，再决定是否加快宽松节奏。
此外，RBA也提到市场情绪可能与实际政策判断存在偏差，历史上曾有多次市场误判政策路径的情况，这也强化了其“以数据为导向”的立场。
目前，市场普遍预期RBA将在8月12日的下次会议上再次降息，尤其是近期就业数据走软，令投资者对劳动力市场韧性产生担忧。利率期货数据显示，投资者预计利率将在明年初下探至3.10%左右。
Moneta外汇提醒投资者，短期内澳洲经济的不确定性依然存在，需密切关注后续通胀、就业与消费数据的表现，以捕捉利率政策走向变化所带来的交易机会。
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